根据《全国农产品成本收益资料汇编》中的数据计算，2014年散养生猪的盈亏平衡出栏价约为15.9元/公斤，规模生猪的盈亏平衡出栏价约为13.7元/公斤，而当年的生猪平均价格约13.3元/公斤。养猪场（户）的生猪销售价格低于盈亏平衡价。散养户和规模养殖场每公斤分别亏损约2.6元和0.4元。

饲养规模在50头以下的养殖户（场）过去一直是我国生猪养殖的主力。根据估算，自2007年至2013年，50头以下的养殖户（场）的生猪出栏量占比从超过50%下降到30%左右。散养户的退出导致此类养殖户出栏量下降超过了7000万头，而同期超过50头的养殖场生猪出栏量增长了2.3亿头。这种状况直接导致与2007年相比，2013年生猪出栏量增长约26.6%，低于同期猪肉消费量增长约29.8%。

弥补缺口的应急手段：储备肉与进口

从应急弥补供需缺口的角度，投放储备肉和增加进口，都是可以选择的手段。

从储备肉投放的历史来看，当猪价上涨较快时或节日期间，政府往往投放储备肉以缓解供给不足的压力。然而，储备肉的投放对猪肉价格的影响并不明显。原因主要包括两个方面：

第一，储备肉中包括一部分的冷冻肉，因此，尽管储备肉价格较低，居民也更愿意购买高价的鲜肉；

第二，储备肉的投放规模有限，对猪肉市场来说无异于杯水车薪。2015年9月至10月，为应对中秋国庆双节的猪肉需求，政府投放10.2万吨中央储备肉，占同期总屠宰量的不到2.5%。2015年12月至2016年4月，政府共投放15.2万吨的储备肉，仅占同期屠宰量的约1.4%。

从进口猪肉的情况来看，当前进口猪肉的平均价格明显低于国内猪肉价格。2016年4月，进口猪肉的平均价格约11.7元，明显低于国产生猪的盈亏平衡出栏价。然而，进口猪肉的规模相对较小，2015年进口占猪肉消费的比例约1.9%。因此，当前可以适当加大进口力度以平抑国内猪肉价格。

展望：肉价持续上涨压力不大

首先，从成本来看，近期饲料价格的下降，预计将在一定程度上缓冲人工成本上升的负面影响。我们估算，2016年散养和规模养殖生猪的盈亏平衡出栏价分别在17.9元/公斤和15.7元/公斤左右。2016年年初至今，生猪平均价格约19.2元/公斤，这一价格水平已能使散养户和规模养殖场都实现盈利。

其次，养殖户已开始补栏。盈利条件的改善刺激养殖户增补库存。4月，能繁母猪存栏量出现32个月以来的首次环比上升。只是目前能繁母猪存栏量仍然处于低位。从增加能繁母猪存栏到培育的生猪出栏大致需要12个月的时间。

第三，人工成本上涨放缓。由于经济增速的放缓，农村居民收入增速也将有所放缓，由此将使得人工成本的上涨势头有望缓和。

顺便提及的是，从市场关心的猪肉对同比CPI影响的角度，由于基数的抬高，下半年猪肉价格同比增速将开始放缓。

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