上周国内郑州白糖价格自周一大幅拉涨后维持高位整理，主力合约 SR1505一周之内共计上涨100个点（或者幅度2.04%），纽约原糖期货价格受迪拜糖会信息影响，低位震荡幅度开始加大。

    上周食糖基本面的信息相对较为平稳，市场颇为关注的1月食糖产销数据基本符合预期，现货销售能够正常走量，如今已进入春节前的最后一周，根据笔者了解，现货采购的高峰时期已过，进入到平稳过渡阶段，中间商备货需求相对饱和，终端采购依然较为清淡，笔者认为短期内现货价格难有起色；上周五郑商所公布对SR1501违规操作的处罚决定以及对暂停凌云海白糖交割仓库业务的通告，该信息一度引发市场猜想，但从周五的夜盘表现来看，市场似乎更倾向于表现出对交割仓库减少的担忧，笔者对该信息的理解为，处罚态度要大于处罚力度，SR1501非常罕见出现期现交割未回归的现象，郑商所的处罚也是对不理性市场的零容忍，纵观市场，目前国内的经济已进入降息降准周期，实体行业的萎靡不振会加大资金对资本市场的逐利风险需求，反应到商品上的现象就是，增加了基本面理论价格背离的概率，对于白糖，我们期盼着牛市带给行业的繁荣，更希望看到行业的良性发展。（中信期货 茅夫）