今日郑糖先抑后扬，夜盘走势相对平淡，受外盘大跌影响，早盘开盘后曾大幅跳水，但持续性差，随便价格逐步回升，收复部分失地。截止收盘，主力合约SR1509报收于5041元/吨，较前一日下跌50元/吨，跌幅0.98%，全天成交42万余手，成交量有所放大，持续继续大增37978手。

    外盘方面，隔夜纽约原糖期货周三暴跌，盘中跌破14美分/磅，主要下跌原因是供应充裕打压市场价格，其中ICE5月合约下跌0.36美分，或2.5%，报收于每磅13.79美分。国际糖业组织预计2014/15年度全球糖供应过剩62万吨，低于上一年度的260万吨，但市场对此反应平淡。

    消息面：

    1、荷兰合作银行周三在电子邮件中称，由于巴西雷亚尔疲软，该行将二季度糖价预估从之前的16.5美分下调到15.2美分。

    2、墨西哥国家甘蔗可持续发展委员会（Conadesuca）公布的数据显示，截至2月22日，墨西哥2014/15年度糖产量为278.24万吨，去年同期为257.4万吨，同比增加8.1%。

    现货市场：今日现货主产区现货报价稳中有降，整体运行平稳，成交情况清淡，具体情况如下：

    柳州：中间商报价4970元/吨，报价不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价4980元/吨，报价不变；站台报价5000-5020元/吨，报价不变，成交清淡。

    南宁：中间商报价4820-4900元/吨，下调40元/吨，成交清淡；部分糖厂站台报价4920-4940元/吨，下调30元/吨，成交清淡；厂仓车板报价4880-4950元/吨，下调30-50元/吨，成交清淡。

    广东：广州中间商暂无报价；湛江集团新糖暂无报价；湛江制糖集团报价5000元/吨，成交清淡。中间商新糖报价4950-5000元/吨，成交清淡。

    云南：昆明中间商一级糖新糖报价4800-4820元/吨，报价下调10-30元/吨，销量清淡；广通中间商报价4770-4790元/吨，报价下调20-30元/吨，成交清淡；大理中间商一级糖新糖报价4730-4750元/吨，报价下调20-30元/吨，成交清淡。

    操作策略：

    在外盘拖累下，节后郑糖进入调整阶段，但从今天盘口看，郑糖护盘力量还是比较强的，价格连续下挫的动能不是很充分，毕竟国内基本面确实在好转，这是全市场都看得见的事实，未来郑糖走向更多的是要看进口量，随着郑糖上涨而原糖下跌，进口利润正迅速扩大，这势必会增加进口压力，行业进口自律能否有效是关键。操作上，建议短期投资者暂时离场观望，长线投资者继续持多单不动。（美尔雅期货 孙元奎）