一、行情回顾

    隔夜外盘原糖继续回升，05合约收盘报13.21美分。昨日国内郑糖尾盘快速反抽，1509合约报5050，涨95元/吨，成交缩量31.4万手至83.4万手，持仓减持3万手至59万手。夜盘郑糖冲高回落，1509收盘报5045，跌5。

    二、基本面消息

    国际市场： USDA发布的数据显示， 2015年2月美国配额内进口原糖数量从1月份的11.16万吨减少到4.8万吨；配额内进口精炼糖数量从1月份的2.31万吨减少到0.11万吨。2014/15年度巴西中南部食糖生产己于2月底结束，累计产蔗5.71亿吨，较2013/14年度同期的5.96亿吨下降4.3%，累计产糖3,196万吨，较2013/14年度的3,427万吨下降6.7% ；累计产酒精260.95亿公升，较上年的255.28亿公升增长2.2%。墨西哥国家甘蔗可持续发展委员会（Conadesuca）公布的数据显示，截至3月7日，墨西哥2014/15年度糖产量为331.26万吨，去年同期为311.17万吨，同比增加6.46%。    

    国内市场：市场仍在热议进口糖限制问题，相关部门仍没有明确条文。不过传闻今后食糖进口控制或在申领和审批环节。现货市场，价格暂时止跌，部分大集团销售很好，节后买需补库进场，广西新糖价格柳州报4890元/吨，涨20，南宁制糖企业新糖价格4770-4850元/吨。 云南昆明英茂新糖报价4720，跌30；日照糖价格报5020元/吨。

    三、持仓及技术分析

    郑糖指数昨日尾盘快速反弹，期价重回5000上方，但成交未见放量，持仓以缩减形势表现，说明是空头离场为主。指标看，MACD死叉向下，但绿色动能柱收窄，KDJ三线将交汇向上，有反弹势头。不过从昨夜郑糖反弹力度看，多头未见大量进场且有离场情况，反弹力度不强，技术上未能有效站稳5日线，短期将会在5000上方震荡，关注5日线压力。

    四、后市预判及操作建议

    隔夜原糖虽然反弹，但是仍未有效脱离底部，短期表现弱势震荡，因原油延续弱势下行，美指高位依旧。国内传中糖协与商务对进口控制原则达成一致，引发空头大量抛售离场拉升期价，郑糖重返5000上方，现货因低价亦得到买需支撑止跌。不过内外价差依然较高，整体现货淡季消费下，限制糖价进一步反弹。目前市场等待下周末的广西糖会。技术上郑糖昨日快速反抽，但未能有效站稳5日线上方，多头主动跟进不足，不宜追高。预计今日郑糖在5000上方震荡运行。操作上，中长线多单需要观望等待，或日内逢低做多滚动操作。预计今日05合约上方压力5020，下方支撑4950，09合约上方压力5085，下方支撑5000。（鲁证期货 陈乔）