上周国内郑州白糖价格高位遇阻回调整理，主力合约 SR1509一周之内共计下跌82个点（或者幅度1.61%），纽约原糖期货价格再创新低，配额外进口利润扩大近千元。

    上周末广西糖会在南宁隆重召开，会上国内外相关专家对目前的糖业格局进行了阐述和交流，同时也积极为中国的糖业健康发展出谋划策，主要观点在于国内减产预期明显，糖业形势严峻，建议食糖有序进口等，会议信息中性偏多，国家政策导向较为明确，后期食糖进口可能会在申领和审批环节采取措施；截止3月10日，广西混合产糖541万吨，同比减少144万吨，累计销糖250万吨，同比减少14万吨，产销率46.27%，同比提高7.78%，由于受到多重因素影响，本榨季食糖产量同比有所减少，供应预期变化不大，前期价格已经有所体现，预计该信息对价格提振有限；

    上周相关部门公布中国2月进口糖为12万吨，同比减少4.38万吨，截止2月底中国累计进口糖158.76万吨，同比减少48.51万吨，进口糖的同比减少对国内糖价形成有力支撑，但目前巨大的进口利润频繁冲击贸易壁垒，后期的进口政策将本质上决定食糖进口报关数量，建议重点关注；上周末郑商所公告增设四家企业为指定白糖交割库，自2015年3月30日起开展白糖期货交割业务，同时也恢复中糖世纪股份有限公司湖北分公司白糖期货交割业务，交割仓库的增设为后期期货交割业务提供了有力保障，为维持白糖期货市场的平稳运行奠定基础。

    上周市场的焦点都集中在广西糖会，各位参会人员以及非现场人员不仅希望及时了解国内的供销信息，同时更希望对国家的进口政策有所解读，从会议现场反馈的信息来看，国内食糖减产的预期比较明显，减产幅度有可能达到25%，主要原因是受到种植面积的减少和甘蔗糖分的下滑，按照目前政府所定的甘蔗收购价格，农民的种植意愿比较清淡，但是由于受到传统种植技术以及替代规模效应的影响，笔者预计下榨季甘蔗种植面积还将呈现下滑趋势，但下滑速度会有所减缓，而单产产量主要受制于天气状况；对于目前市场最关注的进口政策，笔者认为国家发改委经贸司处长赵丽华提出的宏观调控20字方针：“认清形势、创新思路、规范经营、严格自律、稳定发展”已经很清楚的对进口政策进行了说明，我们的政策不是不允许进口，而是要有序的进口，不能让国际贸易变的唯利是图，维持并加强国内的产业稳定发展是我们的核心宗旨，所以笔者认为进口政策对内糖价格的支撑短期还是有效，后期的原糖价格以及国内仓单库存才是决定支撑能否持续的关键所在，鉴于此，政策的不明朗使得现今的白糖价格价值投资风险较大，操作上维持日内短线买入策略，减少隔夜留仓头寸风险。（中信期货 茅夫）