自从在四月底的昆明糖会前后盘面曾经出现几次上蹿下跳巨幅波动之后，多空操作开始表现得极为谨慎，其实是上半年上涨驱动力完全消耗，行情也陷入窄幅整理酝酿和积累新的动力需要时间。白天下跌有资金的护盘，夜盘上行后尽管没有新空头的打压，但多头的撤离带来的压力也不小。场外，厄尔尼诺炒作提升了资金对后市的强烈预期，各路机构和期货公司密集的调研、沙龙、座谈会在本周从南到北，从产区到销区各大城市遍地开花，根据通知消息来看，混沌天成高端沙龙杭州站已如期举行，接下来很多机构在上海、郑州、北京、山东等地均有活动展开，资金对糖市似乎关注度极高，但从全局来看，短期甚至中期，行情不会有今年上半年明确，反而不确定增加，从博弈角度来说，在当前股市火爆行情下，或许风险收益比并不能吸引大资金入市，行情的持续性不稳定，观望浓厚或将延长调整周期。

    回到6月8日盘面来解读，郑州白糖期货继续在区间做高位震荡，无论是单个合约，还是月间价差都处于平稳格局。那么我们就没有理由臆断行情将如何如何，以不动应对万一的异动即可，但总体思路不变。昨晚夜盘高开后继续冲高回落，内外价差有所缩减，而并不建议进行内外套利交易，宁可先建立外盘多头单边来应对。今日估计仍做震荡，SR509支撑在5545一线，不破轻仓买入SR1601，然而也要观察月间价差不要大于290，否则建仓成本过高，容易被主力洗盘。