白糖期货，从6月12日开始的这轮大幅下跌，其下跌之凌厉是近一两年所少见的。（但在我研究它的七八年中，并不少见）。可以说这是“久违”的凌厉；并再现了白糖昔日“迅猛涨跌的风采”。当然，后面出现的可能才是最精彩的。

    6月6日周六，我在武汉给VIP客户的沙龙中，分析到：白糖高位滞涨，上行空间有限，下行空间巨大。我有幸言中了。

    一，技术面

    郑糖1601合约，从6月12日开始的大幅下跌，成功下破5620一线的重要支撑位，于今天出现了100多点宽幅震荡整理。下跌形态保持完好。美糖10合约，近日也连创新低。外糖对内糖的价格压制，近期没有消失过。未来相当一段时间内，也不会消失。

    二，基本面

    近一两年，国内产不足需是新常态，决定供需状况的关键是白糖的进口量。萦绕在多头头上的利空不少：4月进口了55万吨；5月的进口数据快出来了，据传又进口了50万吨，同比大增；玉米今年的库存压力非常大，淀粉糖的替代压力空前；直补政策的落地；等等。

    国内现货市场，糖价于近日连续大幅下调，阴云密布。情绪转向悲观。

    国际方面，国际糖业组织（ISO）近日称，在高库存重压下，国际糖价料保持低迷；并调高了本榨季的过剩量。巴西货币的雷亚尔的疲软，令美糖承压。美糖看不到大幅上涨的迹象。

    三，综合分析

    郑糖1601，震荡偏空。近日，将呈现大幅下跌后的整理态势。需关注5620一线的压力的有效性。若压力有效，将进一步下探5400一线。消息面上，关注5月进口数据的出炉。

    四，操作策略

    对于郑糖1601：有大幅浮盈的中线空单，可继续持有，不上行至5630之上，不考虑退场；短线单，可在5630和5490之间，做高抛低吸交易，无大浮盈，不留仓过夜。