经历两个月的盘整后，上周至今白糖连创7连阴。外糖目前也是连续下跌创出新低，内外相关性增强。现货方面，不管是广西糖还是云南糖，近两日连续下滑100个点，折射出现货需求的无力。

    近几日的下调，郑糖1509合约的成交量呈阶梯式增加，持仓逐渐下降，郑糖1601合约的成交量也是连续5日增长，持仓量在周一达到高位后到近两日亦下降，可见空头主力资金在这几天的下跌中逐步获利了结，逐步完成了挤泡沫的过程。并且今日的两大主力K线长长的下影线得知已经有多头资金进场做多拉升糖价，挤完泡沫后白糖或将迎来新的上涨契机。

    糖市这一轮下跌，各种传闻不断传出，但是目前基本面消息并没有多大改变，国家政策红利依旧持续。而问题则出在连续震荡两个月期间产区的销售并没有出现改善，既然中下游都未能接受相对较高的现货价格，那么产区唯有震荡下调促销量才能够为糖市的牛市奠定基础。现在广西产区部分现货价格已经低至5400元/吨以下，云南产区的现货价格也已经报在了5100-5150，相对较低的价格或能够引起中下游的购货兴趣，一旦明天期货市场继续企稳反弹，笔者认为在“买涨不买跌”的心理作用下，产区的现货购销应该能够起来。而这就是糖市反弹的一个重要因素。

    不仅仅是关注市场，外糖也是投资者关注的一个重要因素。从5月中旬开始，外糖的走势与郑糖主力1509合约的走势相像，相关性增加，因此国内糖市如果需要稳稳的上涨还需要外糖的配合。预计郑糖1509合约在5250企稳反弹后，上方压力暂看5400一线，投资者可以逢低小幅试多。