4月20日，农产品期货狠狠地刺激了投资者一把，大豆、豆粕、菜粕一度触及涨停板，棕榈油最高涨幅也达到2%。尽管随后受投资者获利平仓的拖累，涨势有所回落，但重心仍呈上移之势。就棕榈油市场而言，在多重利好的趋使下，近期走势仍将偏多。

　　原油走强支撑棕油

　　截至4月19日收盘时，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨1.3美元，收于每桶41.08美元，涨幅为3.27%。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.12美元，收于每桶44.03美元，涨幅为2.61%。

　　分析人士指出，短期而言，科威特石油减产对油价的利好盖过了多哈会议的负面影响。来自23个石油生产国的官员17日在卡塔尔首都多哈举行会议，就冻结石油产量进行磋商，但会议最终未能就冻产达成协议。

　　主产国产量受损

　　受前期干旱天气影响，棕榈油产量受损。MPOB数据显示，2015/2016年度11月至3月累计产量较2014/2015年度同比下降447851吨，而2015年11月—2016年3月累计出口较上年度同期增加310560吨。虽然3月MPOB产量高于市场预期，但122万吨的水平也较上年同期的149万吨少很多。预计干旱天气对产量的影响可能会延续到9月。

　　印尼棕榈油产量受损情况更为严重，短期毛棕榈油供应减少影响国外的开工量，也使得24度棕榈油和工棕的价格保持坚挺。印尼国有棕榈油行业研究机构4月19日表示，2016年印尼的毛棕榈油产量可能为3200万吨，比上年的3340万吨减少4%。

　　国内消费需求增长

　　今年一季度，随着国外工棕价格的走高，国内工棕进口量减少，国内现货工棕套盘基差较去年显著提高，这也导致国内棕榈油分提利润大幅改善。前期10度棕榈油较大豆价格没有优势，随着天气转热，18度棕榈油消费空间打开，特别是近期豆油价格上涨，现货一级豆油和18度棕榈油价格的扩大刺激了棕榈油需求。我们认为，4月后，随着国内棕榈油分提量的提高，国内24度棕榈油的去库存节奏将显著加快，近期这种情况在华南地区得到充分体现。通过对3月到船情况统计，24度棕榈油进口在35万吨左右，而同期国内棕榈油库存没有提高，表明棕榈油需求比预期中的要好。

　　中长期仍还回落风险

　　马来西亚棕榈油局最新数据显示，3月份棕榈油出口量增加22.9%至133万吨，好于市场此前预期的122万吨。受到出口需求超预期增长带动，马来西亚3月末棕榈油库存为189万吨，低于市场此前预期的195万吨，较2月末的217万吨下降13.1%。

　　随着马来西亚政府从4月份开始上调毛棕榈油出口关税，棕榈油出口需求并不具有可持续性。另外，由于3月份马来西亚棕榈油产量季节性上升至122万吨，超出市场预期的113万吨，令市场预期厄尔尼诺引发的棕榈油减产效应逐渐减弱。

　　国内方面，4月、5月之后，随着春末夏初国内气温的明显回升，食用油市场消费将迎来季节性高峰期，食品加工需求增长包括调和油市场需求也将出现快速回暖。但随着马来西亚棕榈油进口成本上升至6100元/吨，豆棕价差持续缩窄后，豆油价格优势逐渐显现，令豆油需求出现明显上升。

　　另外，前一交易日，原油期货在下跌了4个交易日后首次收涨。直接原因是科威特石油工人大罢工，以及其他一些国家原油生产中断，缓解了人们对于全球原油供应过剩的忧虑。但据科威特当地媒体《雅利达日报》称，科威特石油工人结束罢工，那么原油若继续上涨就需要寻找其他的利好支持。

　　综上所述，近期受惯性及季节性特征的影响，棕榈油仍将偏强运行，但远期来看行情依旧偏弱。因此，部分分析师给出短期买1605抛1609的操作建议。