吴晓灵:股市跌跌不休违背经济学常识

发布日期： 2013-01-22 发布：  

  2013年第1期目录       本期共收录文章20篇

　　全国人大财经委副主任委员吴晓灵表示，中国股市的表现和中国经济的表现不太匹配，“股市跌破两千点，进入1时代，百思不得其解”。现在有些股票跌破净值了，有点儿违背经济学的基本常识，可能是因为信心不足的原因。要挽救股市，金融结构的调整应该是下一步改革的重点。
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　　吴晓灵指出，发挥市场配置资源的基础性作用在金融领域应更多地体现为间接融资与直接融资比重的变化，应发挥市场主体的价值判断和资源配置作用。在目前，间接融资为主的金融体系难以维系，过多的银行融资会增加社会融资的杠杆率，出现坏账时会有加倍的紧缩作用。
　　与此同时，吴晓灵还指出，目前我国股票融资存在的几个问题：第一是股市表现与中国经济表现不太匹配。因此，需坚定改革方向、提振信心、稳定经济政策、减少市场不确定性。第二是新股发行价偏高，损害投资人利益。对策是深化股票发行制度市场化改革，完善新股发行询价制度，发展多层次资本市场，建立转板、退市制度。第三是中小企业股本融资难，需要发展场外市场和柜台市场来应对。
　　从债券融资上看，债券融资相比于股票融资发展势头迅速，但是相对于企业融资需求，我国债券融资发展不够。建议要统一监管标准，不能存在监管套利环境，并指出在不同的监管主体的监管下未必不是一件好事，同时应给发债主体市场选择的自主权。
　　同时，债券市场定价没有及时反映发债主体的信用状况，应宽容债券违约，发展信用评级。
　　此外，吴晓灵指出，发展直接融资需要培育机构投资人。直接融资需要较高的市场评估能力，由专业机构管理的资金将是主力，各类基金将是直接融资的主要投资人，关键是要真正做成信托产品，不要变相做成存款，即间接融资产品。

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