高库存和印度可能很快实施出口补贴，美盘跌4点收于14.41美分，而5月和10月 合约跌幅分别达到16点和18点，远期升水迅速回落，因巴西即期成交不错，也导致3-5价差走强。预计国际糖仍维持14-15美分的震荡，随着基金移仓5月和亚洲国家入场采购，预计月间价差震荡的格局仍将持续。 郑糖继续下跌，近期听闻加工糖订货明显增加，个别企业或有更优进口额度。现货报价南宁维持4850不变，沿海加工糖亦持稳，节前采购基本结束，成交平淡，糖厂挺价意愿较强。1月全国累计产糖478万吨，同比减少174万吨，供给明显偏低。产量下滑和进口订货增长形成博弈，预计盘面维持4900-5000的震荡，关注4930支撑情况。（仅供参考）