美盘在连续两日上涨后高开低走，5月合约尾盘跌20点收于12.54美分。上周投机基金继续增持空单，也对应了11.91美分的阶段性低点。巴西乙醇价格较糖价更有优势，尤其在远月合约更是如此，或能支撑糖价。短期来看，巴西由于人工和运费的下降，出口仍将保持积极状态，3月份原糖出口181万吨，同比增加六成。巴西套保进度略低于往年正常水平，或制约盘面反弹高度。 郑糖在5450一线遭遇卖盘，盘中一度跌至5320的10日均线，最终收于5387的5日均线附近。广西截至3月底产量达到610万吨，预计榨季产量630万吨左右，广东产量79万吨略高于预期，湛江已经收榨。海南预计产量28万吨低于预期。云南数据尚未公布。产量下修行情基本结束，后期市场开始关注种植情况。现货销售较好，消费端保持正常采购。随着盘面逼近市场预期的目标位5500一线，短期震荡或加剧，今日参考区间5350-5400.(仅供参考)