过去的几年，储备棉出库采用固定价格方式，国内用棉成本一直明显高于国外用棉成本，使得纺织行业逐步萎缩。今年的新方式在储备棉天量出库方面居功至伟。

　　(3)2016年储备棉市场的失误教训

　　虽然说今年储备棉出库政策取得了很大的成功，但也存在一些失误和教训，给我们后期的国储棉政策提供了可以借鉴的内容，具体可以归纳为以下几个方面：

　　首先，储备棉政策必须给予市场明确的预期。

　　今年抛储钱，就是因为储备棉出库政策开始实施的时间延迟，导致整个产业链出现经营安排失调，导致棉价大幅上行。

　　其次，储备棉政策必须能够及时应变。

　　在决策部门认识到到出库问题和公检问题的瓶颈难以解决后，应该尽早确定延长抛储时间。由于明确的时间较晚，导致储备棉市场成交均价突破15000元/吨的高位。

　　第三，储备棉出库难的问题，事前估计有不足，政策部门也为在后期付出了努力。

　　公检进度难以满足市场需求，是事先没有意识到的事情，后来加大人力物力，也没有明显好转。应该是这两个情况都是政策部门初期难以完全认识到和解决的问题，但为今后的政策实施提供了经验。

　　二、2016/2017年度储备棉政策展望

　　11月22日，发改委联合财政部发布了公告，声明“根据当前棉花供需形势和市场运行态势，经研究决定，今年新棉上市期间(目前至明年2月底)不安排储备棉轮入，2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。

　　如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%，将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限。而且，为了新年度的储备棉出库政策顺利实行，公检部门还在加班加点，争取在抛售前预备100万吨的已经公检了的储备棉，防止出现公检进度瓶颈。

　　分析上面的信息，应该说是借鉴了2016年储备棉出库实施过程中的经验教训，至少是规避犯同样错误的问题，给了市场明确的预期。在这样的情况下，每月出库量维持在60万吨以上，6个月理论上完全可以出库360万吨，还有上浮空间。而国内每月的需求也就在60-70万吨，应该说难以出现今年市场供不应求的情况，市场有望理性运行。虽然说新年度的抛储政策会尽量规避今年出现过的失误，但也不排除出现新问题，希望政策部门能够随机应变，及时应对。

　　三、储备棉出库进程对棉花产业链的长期影响

　　按照目前国内的供需情况，今年棉花产量在450万吨左右，进口90万吨，需求以65万吨/月计算，计780万吨，合计缺口240万吨，加上工商业的补库存周期预期60万吨，合计300万吨的需求将由国储棉补充。这样，到明年抛储结束后，国储库存会进一步下降至550万吨左右，按照国内每年总产量和总需求缺口300万吨计算(假设需求维持780万吨，产量回升至480万吨)，已经步入合理库存的情况。后期2017-2018年度再抛储一年，基本上国储库存已经到了比较低的位置。

　　上表是笔者用USDA数据，结合自己多2017年度的预期，做出的图表，用来计算全国均衡库存量，分析国储去库存的进程。

　　首先，我们看产量/消费数值从以前年度的0.7以上下降至目前的0.6左右，意味着棉花市场将更多的依靠进口和储备来满足需求。

　　那么我们的库存/缺口和库存/消费的合理比例将要明显提升。我们看2002-2007年期间，棉花市场相对比较稳定的阶段，库存/缺口值在1.4左右，库存/消费值在0.45左右。按照同比例的比较，我们认为这两个值需要提升40%以上，以满足正常的需求。这样，均衡的库存/缺口值为1.96，均衡的库存/消费值在0.63。按照以后500万吨产量、780万吨消费进行计算，缺口为280万吨，意味着全国棉花库存在550万吨左右，算是均衡态势。其中工、商业库存按照2.5个月计算，为162.5万吨，国储库存的合理规模为400万吨。