因之前国产油厂持续处于亏损中，所以停机现象普遍。比如黑龙江省，从2014年10月后，开工的油脂企业仅有九三、益海嘉里、恒大粮油、明达油脂、哈高科等7家企业，不足省内加工企业总量的一成。但之后续随着利润出现，或有油厂有开机意向。对国产大豆需求构成一定推动，但考虑到其他地区吉林、辽宁地区的油厂仍处亏损，所以对需求的推动短期可能仍有限。

　　进口大豆压榨方面，现货价格3220元/吨，周比稳定，豆粕2910元/吨，较上周跌50元/吨，豆油5800元/吨，较上周涨200元/吨。目前油厂利润在50元/吨左右，较上周稍有涨动20元/吨。利润有一定涨动，预期利润亦随着豆粕、豆油反弹略有好转，后续油厂开机料有一定增加，近期油厂豆粕库存下滑态势或得以遏制，进而限制市场走高空间。

　　2.5 CBOT资金动向—净空大幅减持

　　                    图13 CFTC大豆持仓统计

　　                         图14 CFTC豆粕持仓统计

　　截止到4月28日当周，投机基金在芝加哥期货交易所大豆期货持有多单186534张，空单190418张，净空3884张，较上周的10748张缩减，主要因多头增持而空头减持所致。 基金持有豆粕期货多单达到102596张，持有空单是74204张，净多是28392张，高于上周的16064张，亦因多头增持而空头减持。

　　美豆及豆粕基金做多热情增加，市场整体可能表现抗跌。

　　                     图15 连豆主力净持仓走势

　　                      图16 连粕主力净持仓走势

    连豆及连粕主力持仓仍为净空，市场做多热情仍显不足。

　　三、结论及建议

　　综上，豆粕市场，一方面，南美收割进展顺利，罢工担忧缓解，另一方面美豆产区干燥缓解，播种速度加快。国内油厂豆粕库存下降但随着港口大豆到港，该态势难持续。技术看，连粕2750一带承压回落，初步预计波段仍偏弱，短空单持有。但整体而言，随着下游需求的好转，豆粕底部抬升长期向好，尤其在进入5月份市场关注新年度供需之后，这种迹象可能会更为明显一些。

　　大豆方面，09合约目标3970一带筑小底后短涨，目前临目标位4300一带。在下游需求大面积恢复前，农户农忙结束销售小高峰期不排除市场仍有底部反复，短期可能有回落，和对于美豆及连粕的预期一样，中长期向好。