进口油菜籽数量减少，港口库存不断走低，导致沿海油厂开工率下降，菜油库存量萎缩。据统计，截至11月13日，沿海油厂油菜籽库存为18.6万吨，不足8月底的三分之一，为连续第11周下降。接下来的一周(11月20日当周)，到港量增加到12.1万吨，港口库存恢复到29万吨，但仍为3年来的低点。油菜籽库存低，油厂由于缺乏原料而停机，在10—11月的大部分时间里，港口油厂开工率都处于极低的水平。加之三季度以后，油脂消费旺季来临，沿海油厂菜油成交量趋增，油厂菜油库存不断走低。据监测，截至11月20日当周，两广和福建油厂的库存为9.95万吨，环比减少2.55万吨，且低于3年均值。

　　政府临储菜油拍卖重启，市场油源增加

　　为加大去库存力度，从2015年12月中旬开始，政府开启了新一轮临储菜油拍卖，频率为每周一次。不过，在国产油菜籽集中上市时，为避免对新油菜籽价格造成冲击，政府暂停了临储菜油拍卖。2015年12月11日—2016年6月1日，进行了24轮临储菜油拍卖，共挂拍临储菜油300.24万吨，实际成交228.41万吨，成交均价在5300—5600元/吨。暂停三个月后，2016年10月12日开始，政府再次开启临储菜油拍卖。10月12日—11月23日，进行了7轮拍卖，共挂拍69.20万吨，全部成交，成交均价在5900—6700元/吨。截至11月23日，两阶段临储拍卖共成交369.44万吨菜油。

　　据悉，抛储前临储菜油库存已不足600万吨，拍卖成交后，菜油库存仅剩230万吨，而且市场有消息称，政府拟将100万吨临储菜油转为国储。如此一来，剩余可供拍卖的临储菜油不足150万吨。临储菜油拍卖仍在进行，一直以来悬在市场头顶的“堰塞湖”成功泄洪。短期看，对市场形成较大冲击，而长期看，对市场是利多，其意味着庞大的临储菜油库存得到消化。

　　贸易利润下降，菜油进口量减少

　　由于政府临储菜油大量拍卖出库，短期内对市场造成极大冲击，导致菜油价格一度低于豆油价格。而进口菜油和国内菜油价格长时间处于倒挂状态，进口利润减少，甚至为负值，菜油进口量明显下降。据海关统计，2016年1—9月，我国进口菜油51.1万吨，同比减少8.5%。

　　临储拍卖持续，进口预计增加， 短期菜油供应充足

　　虽然国产油菜籽产量下降，进口油菜籽和菜油减少，但由于临储菜油拍卖出库，未来一段时间，国内菜油供应较为充裕。2015年12月11日—2016年6月1日成交的临储菜油，还有40万吨未出库。现阶段，每周仍以10万吨的速度拍卖成交。另外，由于我国和加拿大就油菜籽进口问题达成一致，后期油菜籽、菜油进口将逐渐恢复。据监测，2016年11、12月分别有32万吨和36万吨油菜籽到港，且这两个月有17万吨进口菜油到港，2017年一季度油菜籽订货量在54万吨。

　　天气影响不大，加拿大油菜籽产量保持平稳

　　虽然加拿大西部两个油菜籽主产区一度遭受严重雪灾，但该国分析机构认为天气对产量的影响不大。据加拿大农业暨农业食品部发布的11月主要田间作物展望月报，2016/2017年度加拿大油菜籽产量预计为1838.4万吨，与10月预测持平，上年为1837.7万吨;油菜籽出口量预计为950万吨，与10月预测持平，上年为1024.5万吨;国内用量预计为900万吨，与10月预测持平，上年为875.9万吨;期末库存预计为200万吨，与10月预测持平，上年为201.6万吨。加拿大是我国油菜籽进口的主要来源国，该国的生产稳定性利于我国油菜籽的进口。

　　菜油需求稳中有升

　　国内油脂需求呈刚性

　　由于宏观经济周期的波动，食用油脂的消费会呈现出一定的波动性，但是由于我国是发展中国家，随着生活水平的提高，人均食用油脂数量存在进一步提升的空间。加之国内人口总数继续增加，食用油脂消费总量势必增加。不过，最近几年，油脂需求增速略有放缓，预计年增长率在3%。即便如此，由于需求量基数大，需求增量也较为可观。据国家粮油信息中心预计，2016年我国油脂消费量为3100万吨，扣除花生油和其他小品种油脂700万吨的消费量，豆油、棕榈油、菜油三大油脂消费量为2400万吨。其中，菜籽油消费量为850万吨，较上年度增加70万吨。

　　临储拍卖扩大菜油消费

　　2015年年底开始，政府共进行了两波临储菜油抛售，各类企业积极接拍，成交率较以往大幅提高。特别是近期，每次都是全部成交。截至目前，成交总量在370万吨。随着这批临储菜油的出库，菜油市场流通粮源增加，菜油消费量扩大。

　　菜油价格优势更为明显