新海宜发布2015年一季报。报告显示，公司在2015年第一季度实现营业收入2.41亿元，同比增长21.78%；实现归属于上市公司股东的净利润4173万元，同比增长34.43%；实现归属于上市公司股东扣非后的净利润2343万元，同比增长1728%；2015年第一季度公司全面摊薄EPS为0.07元。此外，公司预计2015年上半年实现归属于上市公司股东的净利润8505万元-10206万元，同比增长50%-80%。

　　事件评论

　　收入实现快速增长，业绩延续高速增长趋势：公司营收快速增长的主要原因在于，LED、电子通信、软件业务均保持良好发展态势。净利润高速增长的主要原因在于：1、公司毛利率水平同比提升了4.48个百分点；2、本期确认参股公司投资收入增加导致投资收入同比增加1236万元，同比增长222%。随着公司电子通信、LED、软件业务高速发展，产能利用率持续提升，规模效应继续显现，公司整体毛利率将维持平稳增长态势。

　　积极培育专网通信、IDC业务，确保通信业务延续快速增长：2014年3月，公司成立孙公司新海宜电子技术进军电子通信领域，目前公司电子通信产品在手订单充足，足以支撑通信业务收入高速增长。2015年4月13日，公司发布非公开发行股票预案，拟分别投入10.15亿元、1.21亿元用于IDC、专网通信领域，以拓展公司大通信业务布局。此次募投IDC项目在一期1532台机柜的基础上，开展第二期和第三期建设项目，预计共新增4500台机架，显示公司在IDC领域持续发力。此外，公司可以借助公网通信技术优势拓展专网通信市场，为公司通信业务开辟全新成长空间。

　　LED、软件互联网业务高速发展，助推公司业绩高速增长：2014年新纳晶启动了二期扩产计划，投资4.66亿元再次购买20台MOCVD及配套设备以进一步扩大LED芯片产能。在LED需求旺盛的背景下，公司LED产能将持续释放，确保公司LED业务爆发式增长。易思博在立足软件外包、手游业务基础上积极拓展教育、社区健康美业O2O，此次募资公司拟投入1.57亿元用于社区健康美业O2O项目。可以预见，随着手游业务进入高速发展期，新业务稳步拓展，公司软件互联网业务将加速发展。

　　投资建议：我们看好公司未来长期发展前景，预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.43元、0.64元、0.86元，重申对公司“推荐”评级。

　　神州信息：募资36亿，打造IT服务生态圈

　　研究机构：方正证券

　　事件：

　　公司发布定增预案，拟向9名特定对象非公开发行不超过6200万股，募集资金总额不超过36.06亿元，拟全部用于补充流动资金。

　　主要观点：

　　1、公司面临巨大的发展机遇。

　　在新技术的快速发展与普及和传统产业升级需求双轮因素驱动下，我国的IT服务行业将迎来新一轮的发展机遇。神州信息作为国内IT服务领域的龙头企业，凭借其领先的技术、品牌、规模优势和在金融、电信、政府等细分行业内多年的积累，最有可能在“互联网+”的国家战略指导下，利用物联网、云计算、大数据等新技术，帮助传统产业转型升级，成为产业生态体系的整合者。另一方面，在国产化的进程中，国外IT服务公司在国内的市场份额正在被逐渐蚕食，伴随IT 市场的日益规范和集中，神州信息有望凭借本土领先地位扩大市场份额，进一步提升自身的市场地位和影响力，打造IT服务生态圈。根据预案，此次非公开发行不超过6200万股，其中公司大股东神码软件认购2600万股，维持42%的持股比例，锁定期为36个月，充分表明大股东对公司未来发展的信心。

　　2、 募资“补血”，助力实现内生+外延双轮驱动。

　　根据预案，此次募资将从内生和外延两个方面助力公司新一轮战略目标的实现。内生方面，公司一方面将改善资产结构和业务结构，帮助公司从系统集成商逐步升级为数据运营商，从服务的提供者转变为产业生态体系的整合建立者，提供整合服务、数据增值服务；另一方面加强公司在大数据分析、智慧农业云平台、运维服务云平台的研发投入，依托公司领先的大数据分析和数据建模能力，为金融、政府、农业、城市等不同的细分领域提供云平台服务和分析服务。外延方面，公司将按照“细分行业龙头、先进技术代表、业务高成长性、高协同性”的原则在金融、医疗、农业、智慧城市等细分行业寻找相关标的，通过现金支付的方式提升并购效率，体现了公司强烈的并购预期。

　　3、 投资建议