图1　马来西亚令吉汇率

豆油与棕榈油价差持续缩小

美国豆油库存超过预期，令豆油价格振荡下行，这也将会拖累马来西亚毛棕榈油期货表现。榈油和豆油作为油脂市场主要消费品种，两者间具有一定程度的替代性，两者价格在长期趋势上具有趋同性。目前南美大豆收获前景乐观，全球油籽供应庞大，美国农业部在2月份供需报告里将全球大豆库存量上调110万吨，达到8040万吨，为创纪录水平，年比增加4.5%。笔者认为全球大豆供应充裕令大豆价格下跌风险增大，使得豆油对于海外买家更有吸引力。另外，笔者调取了2014年6月以来国内豆油与24度棕榈油的FOB价差变化情况，发现其峰值在150美元/吨左右，谷底在50美元/吨下方，中价区域在100美元/吨附近，自今年2月底以来，两者价差持续缩小，截至3月1日价差已由2月24日的69.76美元/吨缩减至41.47美元/吨，笔者认为如此小的价差必会吸引豆油对棕榈油消费替代。